תחזית שרשרת תעשיית האלומיניום לשנת 2026: היצע נרחב, עלויות עולות

א. אספקה ​​​​גדולה של בוקסיט למרות עלויות המשלוח העולות

ייצור הבוקסיט של ארצי בפברואר היה 4.7567 מיליון טון, ירידה של 10.92% לעומת חודש אך עלייה של 6.13% לעומת שנה שעברה, דבר המצביע על היצע מקומי נרחב. באשר לעפרות מיובאות, ארצי ייבאה 14.67 מיליון טון של בוקסיט בדצמבר, ירידה של 2.88% לעומת חודש ו-2.02% לעומת שנה שעברה, דבר המצביע גם הוא על היצע נרחב. עם זאת, עלויות המשלוח הגואות הובילו לעלייה הדרגתית בעלויות המשלוח עקב עליית מחירי הנפט הגולמי.

מבחינת כושר ייצור חדש, העלייה העיקרית בייצור הבוקסיט העולמי בשנת 2026 עדיין תהיה בגינאה. בהתבסס על העלייה הצפויה בייצור ממפעלים קיימים, שחודשו ומורחבים בגינאה, אספקת הבוקסיט העולמית צפויה לגדול בכ-40-50 מיליון טון בשנת 2026. לא כולל שיבושים אפשריים במדיניות, אספקת שוק הבוקסיט צפויה להישאר בשפע בשנת 2026.

II. לחץ אספקת האלומינה נותר, אך העלויות עולות

בפברואר, ייצור האלומינה בדרגת מטלורגיה במדינה שלי עמד על 6.6002 מיליון טון, ירידה של 10.63% לעומת חודש ו-0.05% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. קיצוץ ייצור בקנה מידה גדול על ידי חברה בצפון סין באמצע פברואר, יחד עם תחזוקת ציוד ושדרוגי קווי ייצור על ידי חלק מהחברות, והפחתת עומסי תפעול על ידי חלק מהחברות בדרום, הובילו להתכווצות קלה בייצור החודשי הכולל. במרץ, חלק מהחברות עשויות להמשיך בתחזוקה ושדרוגי קווי ייצור, והתעשייה תיכנס לשלב של צמצום מלאי. עם זאת, כושר ייצור חדש בגואנגשי משתחרר בהדרגה, מה שמקזז חלק מהקיצוץ, וקיבולת התפעול הכוללת צפויה להראות מגמת ירידה איטית.

בנוגע לקיבולת חדשה, כמות גדולה של קיבולת אלומינה עדיין תשוחרר בארץ ובחו"ל בשנת 2026. ההערכה היא שיתווספו כ-15 מיליון טון של קיבולת מקומית חדשה, בעיקר במחוזות גואנגשי והביי, בעוד שיתווספו כ-7.5 מיליון טון של קיבולת חדשה בחו"ל, בעיקר בהודו, מה שיוביל ללחץ משמעותי על צד אספקת האלומינה.

בדצמבר, ארצי ייצאה 205,900 טון של אלומינה, עלייה של 22.56% לעומת החודש הקודם ו-9.35% לעומת השנה הקודמת, בעוד שייבאה 227,800 טון, ירידה של 1.98% לעומת החודש הקודם אך עלייה של 1389% לעומת השנה הקודמת. היבוא נטו בדצמבר עמד על 21,900 טון. מבחינת יעדי יבוא וייצוא של אלומינה, המזרח התיכון מהווה חלק קטן יחסית.

בנוגע למלאי, נכון ל-5 במרץ, מלאי האלומינה הכולל של ארצי הגיע ל-5.722 מיליון טון, והוא ממשיך לעלות. העלייה נבעה בעיקר ממלאי בתהליך הובלה ומלאי בנמלים, בעוד שמלאי החוזים העתידיים עלה על 330,000 טון.

ג. סיכום

בסך הכל, למצב במזרח התיכון עדיין לא הייתה השפעה משמעותית על אספקת הבוקסיט העולמית. עם זאת, מנקודת מבט של הובלה, העלייה המתמשכת בהובלת הבוקסיט הימית הגדילה את עלויות הובלת הבוקסיט, ובכך תמכה במחירי עפרות מיובאות מקומיות. בנוגע לאלומינה, בהתחשב בכך שהמזרח התיכון הוא יבואן נטו של אלומינה, השיבוש בתחבורה הוביל לעלייה באספקה ​​מאזורים שאינם במזרח התיכון. עם זאת, עם עליית מחירי האנרגיה וחומרי הגלם של סודה קאוסטית, גם התמיכה בעלויות לאלומינה התחזקה. באשר לאלומיניום אלקטרוליטי, המזרח התיכון הוא יצואן נטו של אלומיניום אלקטרוליטי, ולמצב הגיאופוליטי יש השפעה משמעותית על מפעלי אלומיניום אלקטרוליטי מקומיים. מנקודת מבט של אספקה ​​עולמית, כבר הייתה לכך השפעה משמעותית על אספקת האלומיניום האלקטרוליטי, עם השפעה בולטת יותר.

מהן מחשבותיך?